Обязательное свойство ценной бумаги. Признаки ценной бумаги

⁰

Понятие ценная бумага, её свойства и функции

Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Свойства ценных бумаг:

1) обращаемость – способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров;

2) доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.);

3) стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые представляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.);

4) серийность – возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами;

5) документальность – ценная бумага – это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или переводит данный документ их разряда ценных бумаг в разряд иных обязательственных документов;

6) регулируемость и признание государством – фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие к ним;

7) рыночность – обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.; должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги;

8) ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию;

9) риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие;

10) обязательность исполнения – по российскому законодательству не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

Также необходимо отметить, что ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

1) перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал (например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.);

3) обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

Виды ценных бумаг

Существуют десятки разновидностей ценных бумаг. Они отличаются закрепленными в них правами и обязательствами инвестора (покупателя ЦБ) и эмитента (того, кто выпускает ЦБ).

1 - Основные и производные .

В качестве основных ценных бумаг выступают акции, облигации, казначейские обязательства государства (ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.), являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.

Вексель – письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы.

Депозитный сертификат – письменное свидетельство кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита.

Производные ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы.

Опцион – это двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

Финансовый фьючерс – контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

2 - Срочные и бессрочные .

По срокам погашения ценные бумаги делятся на срочные и бессрочные .

По общепринятой практике срочные ценные бумаги бывают:

краткосрочными – со сроком погашения до 1 года,

среднесрочными – от 1 года до 5 лет,

долгосрочными – свыше 5 лет (по долговым обязательствам от 5 до 30 лет).

Кбессрочным ценным бумагам относятся фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения – акции, бессрочные облигации.

3 - Именные, ордерные, на предъявителя .

На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними ценные бумаги делятся на именные, ордерные и на предъявителя .

Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным.

Ордерная ценная бумага – составляется на имя первого держателя с оговоркой "по его приказу". Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель, коносамент.

Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, уполномоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценной бумаги обладает повышенной оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, чеки и т.д.

4 - Государственные, корпоративные, частные .

По форме собственности эмитента ценные бумаги делятся на государственные, корпоративные и частные.

Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти.

Облигации федерального займа (ОФЗ) являются основным видом среднесрочных бумаг, выпускаемых Правительством РФ для финансирования бюджетного дефицита.

Облигации Государственных Сберегательных Займов (ОГСЗ) выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета. ОГСЗ предоставляет право на получение дохода выше уровня доходности по другим видам государственных ценных бумаг.

Золотые сертификаты , выпущенные Минфином РФ в 1993г. сроком на 1 год, были размещены в 1994 году. Гарантированная доходность по сертификату начисляется ежеквартально. На золотой сертификат распространяются налоговые льготы.

К ценным бумагам корпораций относятся обязательства корпораций перед кредиторами о выплате в установленные сроки долга, а также процентов по полученным займам. Как правило, целью выпуска корпорациями акций и облигаций является мобилизация долгосрочного капитала.

Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями или физическими лицами и потому получили название частных (коммерческих)

К частным ценным бумагам относятся векселя и чеки.

Вексель – это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное долговое обязательство векселедателя (должника), уплатить по наступлению, срока указанного векселем определенную сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки. Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Виды ценных бумаг

В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам:

государственная облигация;

облигация;

банковская сберегательная книжка на предъявителя;

коносамент;
приватизационные ценные бумаги;

складское свидетельство как часть двойного свидетельства;

залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;

простое складское свидетельство;

закладная;

другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг

Свойства ценных бумаг

Ценные бумаги имеют следующие свойства:

Обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.

Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок.

Стандартность и серийность.

Документальность; ценная бумага – это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.

Регулируемость и признание государством.

Рыночность – ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением.

Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства.

Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

Обязательность исполнения.

Доходность – характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги.

Функции ценных бумаг

Ценные бумаги выполняют ряд существенных функций:

Ценные бумаги характеризуют состояние экономики. Стабильные курсы ценных бумаг, как правило, свидетельствуют о хорошем экономическом положении.

Ценные бумаги играют важную роль при перераспределении капитала между различными сферами экономики. То есть ценные бумаги выполняют перераспределительную функцию.

Ценные бумаги используются для аккумулированния временно свободных денежных сбережений граждан. То есть ценные бумаги выполняют мобилизирующую функцию.

Ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения. То есть ценные бумаги выполняют регулирующую функцию.

Банки, предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент. То есть в этом случае ценные бумаги выполняют расчетную функцию.

Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они – ещё дальше.

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные.

Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица и напрямую не связанные с каким-либо временным периодом, считаются бессрочными ценными бумагами. К таким бессрочным ценным бумагам обычно относят акции.

Ценные бумаги, которые имеют установленный при их выпуске срок существования или порядок установления этого срока, считаются срочными ценными бумагами. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:

краткосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;

среднесрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;

долгосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).

Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. При этом при активном развитии рынка ценных бумаг многие виды ценных бумаг, прежде всего эмиссионные ценные бумаги, выпускаются в бездокументарной форме.

3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги.

Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Обычно именная ценная бумага передается по соглашению сторон.

4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца - индоссамента).

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то такая ценная бумага называется ордерной ценной бумагой.

5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги обычно выпускаются крупными сериями, которые подлежат обязательной государственной регистрации. К эмиссионным ценным бумагам обычно относят акции и облигации.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.

6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.

Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться их обязательной регистрацией в органах государственного управления. Обычно государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа участников рынка. По российскому законодательству обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты (регистрируются Центральным банком) и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат.

7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.

8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).

9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и строго через оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.

10. По цели использования: инвестиционные (цель – получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).

11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).

Безрисковые ценные бумаги – это ценные бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике – это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя). Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить на низкорисковые (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции).

12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).

С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые ценные бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

13. По номиналу: постоянные или переменные.

По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается выпуск, например, акций без денежного номинала или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске. Если ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то такая ценная бумага считается ценной бумагой с постоянным номиналом. Если ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым номиналом), то такая ценная бумага считается ценной бумагой с переменным номиналом.

14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

Книга учета ценных бумаг

Все ценные бумаги, хранящиеся в организации, должны быть описаны в книге учета ценных бумаг.

Книга учета ценных бумаг должна иметь следующие обязательные реквизиты: наименование эмитента; номинальную цену ценной бумаги; покупную стоимость; номер, серию и др.; общее количество; дату покупки; дату продажи. Книга учета ценных бумаг должна быть сброшюрована, скреплена печатью организации и подписями руководителя и главного бухгалтера, страницы пронумерованы. Исправления в книгу учета ценных бумаг могут вноситься лишь с разрешения руководителя и главного бухгалтера с указанием даты внесения исправлений.

В случае ведения книги учета ценных бумаг с помощью средств вычислительной техники результатная информация может формироваться в виде выходного документа на машиночитаемых носителях. Распечатка информации с машиночитаемых носителей осуществляется по мере необходимости или требованию органов, осуществляющих контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации, суда и прокуратуры, но не реже 1 раза в год.

В соответствии с Федеральным законом "О бухгалтерском учете" ответственность за организацию хранения книги учета ценных бумаг несет руководитель организации.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме .

Ценная бумага: подробности для бухгалтера

Невозможность уплаты НДФЛ с доходов, полученных при продаже ценных бумаг
Физических лиц, возникающие при реализации ценных бумаг. Цитирую: «Для целей настоящей... Российской Федерации акций или иных ценных бумаг…». Обратите внимание на термин... физических лиц, возникающие при реализации ценных бумаг. Цитирую: « Для целей настоящей... Российской Федерации акций или иных ценных бумаг …». Обратите внимание на термин... доходы физического лица от реализации ценных бумаг, а физическое лицо реализацией, ... РФ, доходы от продажи ценных бумаг физическими лицами не подлежали обложению...
Практика Верховного Суда РФ по налоговым спорам за сентябрь 2019
От формы оформления заимствований, включая ценные бумаги по долговым обязательствам. Данная норма... , когда вексель выступал объектом имущества (ценной бумагой), полученного налогоплательщиком (его правопредшественниками) при... , определяемых исходя из цены приобретения ценных бумаг (пункт 3 статьи 280 НК... определения налоговой базы при выбытии ценных бумаг налогоплательщиком может быть принята, в... том числе, цена приобретения ценных бумаг его правопредшественником. Определение от 26 ...
Несколько слов о новой форме декларации по налогу на прибыль
... – по операциям с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг; 202 – по операциям... от операций с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг; в) 220 ... , не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг. Доходы в виде дивидендов. Небольшие... процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам» листа 03; код 8 – в...
Что изменится в налоге на прибыль с 01.01.2020?
272 НК РФ. Операции с ценными бумагами Особенности определения налоговой базы по... операциям с ценными бумагами установлены в ст. 280 ... случае совершения сделки с обращающимися ценными бумагами через российского или иностранного организатора... была заключена соответствующая сделка с ценной бумагой; 2) для целей налогообложения... (приобретения) или иного выбытия ценных бумаг. С 01.01.2020 пп... реализации (приобретения) или иного выбытия ценных бумаг, определяемая в порядке, предусмотренном...
Обновление главы 23 НК РФ
При продаже имущества (за исключением ценных бумаг), полученного на безвозмездной основе или... налоговыми агентами. Договоры купли-продажи ценных бумаг Согласно дополнениям, внесенным в п... договорам куп- ли-продажи (мены) ценных бумаг, заключенным ими с налогоплательщиками. Указанные... налоговой базы по операциям с ценными бумагами на основании заявления налогоплательщика учитывают... с приобретением и хранением соответствующих ценных бумаг и которые налогоплательщик произвел без...
Какие ждут изменения в НДФЛ с 2020 года?
...). При продаже имущества (за исключением ценных бумаг), полученного на безвозмездной основе или... . Выплаты по договорам купли-продажи ценных бумаг. Согласно дополнениям, внесенным в п... по договорам купли-продажи (мены) ценных бумаг, заключенным ими с налогоплательщиками (если... налоговой базы по операциям с ценными бумагами на основании заявления налогоплательщика учитывают... с приобретением и хранением соответствующих ценных бумаг и которые налогоплательщик произвел без...
Обзор писем Министерства финансов РФ за июль 2019 года
Кредитором права требования ценных бумаг, вытекающего из договора реализации ценных бумаг, освобождаемых от обложения... , непосредственно связанным с операциями с ценными бумагами и финансовыми инструментами срочных сделок...
НДФЛ в 2018 году: разъяснения Минфина России
От операций с ценными бумагами, осуществляемых профессиональным участником рынка ценных бумаг в рамках... операции с ценными бумагами российский брокер и по каким ценным бумагам (российским или... иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг", если квалификация иностранного... дохода, полученные налогоплательщиком при реализации ценных бумаг, включаются в доходы налогоплательщика, ... , расходы налогоплательщика по приобретению ценных бумаг включают суммы накопленного процентного (...
Представление госслужащими сведений о доходах за 2018 год
Недвижимом имуществе, транспортных средствах и ценных бумагах, отчужденных в течение отчетного периода... указывается. Сами ценные бумаги отражаются в разд. 5 «Сведения о ценных бумагах» (в случае... и (или) договора доверительного управления ценными бумагами, включая договор на ведение индивидуального... -ФЗ «О рынке ценных бумаг» акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца... справки. Подраздел 5.2 «Иные ценные бумаги». К ценным бумагам относятся акция, вексель, закладная...
Налог на прибыль в 2017 году. Разъяснения Минфина России
28201 Объем прав, предоставляемых владельцам ценных бумаг дополнительного выпуска, не может... отличаться от объема прав, предоставляемых ценными бумагами основного выпуска. В частности, ... процентных (купонных) доходов по ценным бумагам налоговый агент должен рассчитать сумму... дохода по ценным бумагам, исчисленную исходя из срока владения данной ценной бумагой иностранной организацией... дохода по ценным бумагам, исчисленную исходя из срока владения данной ценной бумагой иностранной организацией...
Аудит годовой бухгалтерской отчетности организаций за 2018 год
Аудита бухгалтерской отчетности организаций, ценные бумаги которых допущены к организованным... , договорам банковского вклада, долговым ценным бумагам, финансовым обязательствам, оцениваемым по... , договорам банковского вклада, долговым ценным бумагам, финансовым обязательствам, оцениваемым по... договора банковского вклада, долговой ценной бумаги, финансового обязательства при первоначальном признании... имуществом; управление денежными средствами, ценными бумагами или иным имуществом клиента; ...
Обзор писем Министерства финансов РФ за декабрь 2018 года
Составе совокупных расходов на реализацию ценных бумаг, освобождаемых от налогообложения налогом... от операций с ценными бумагами, осуществляемых профессиональным участником рынка ценных бумаг в рамках брокерских... , реализацией, хранением и погашением ценных бумаг, с совершением операций с производными... осуществляет операции с ценными бумагами российский брокер и по каким ценным бумагам (российским или... кооперативов и паевых инвестиционных фондах, ценных бумаг и производных финансовых инструментов. ...
Общие и специальные ставки по налогу на прибыль
... : государственные ценные бумаги государств – участников Союзного государства; государственные ценные бумаги субъектов РФ и муниципальные ценные бумаги... российских организаций, инвестиционных паев, являющихся ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики. Ставка... российских организаций, инвестиционных паев, являющихся ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики (с... % 0% Доходы по ценным бумагам Пункт 4.2 Доходы по ценным бумагам (кроме дивидендов...
В обход казны: как инвестору сэкономить на налогах
Налоговый вычет при продаже ценных бумаг, купленных после 1 января... выплачивает сама компания - эмитент ценных бумаг. Налоговое обязательство по доходам от... в налоговой. Для владельцев ценных бумаг российское законодательство предусматривает ряд налоговых... инвестиционных налоговых вычетов для владельцев ценных бумаг, обращающихся на их организованном... с ИИС, а приобретение ценных бумаг иностранных эмитентов допускается только на... налоговый вычет при продаже ценных бумаг, купленных после 1 января...
Амнистия капиталов: последний шанс
... – добровольному декларированию зарубежной недвижимости, ценных бумаг, банковских счетов, иностранных компаний, ... – добровольному декларированию зарубежной недвижимости, ценных бумаг, банковских счетов, иностранных компаний, ... выгоды, полученной от приобретения ценных бумаг у такой иностранной организации... – добровольному декларированию зарубежной недвижимости, ценных бумаг, банковских счетов, иностранных компаний... счета, зарубежное имущество (недвижимость, ценные бумаги, активы), иностранные компании (КИК...

Ценные бумаги - денежные документы, подтверждающие факт внесения их владельцем денежных средств, дают право на получение разового или регулярного дохода, на возврат средств, инвестируемых на покупку ценной бумаги, а также подтверждают отношения займа или отношения совладения.

Ценная бумага имеет несколько стоимостей:

· номинальная стоимость - стоимость ценной бумаги, указанная на её бланке или оговоренная условиями выпуска. Рассчитывается как отношение уставного капитала к количеству ценных бумаг в обращении;

· эмиссионная стоимость - стоимость ценной бумаги, по которой она продаётся первому владельцу. Представляет собой сумму номинальной стоимости и эмиссионной премии. Для акций номинальная и эмиссионная стоимость совпадает или эмиссионная может быть выше номинальной;

· рыночная стоимость - стоимость ценной бумаги на конкретную дату, определённая исходя из спроса и предложения на вторичном РЦБ, то есть курса акций;

· книжная или балансовая стоимость - балансовая стоимость собственного имущества, приходящаяся в расчёте на одну выпущенную ценную бумагу. Представляет собой отношение собственного капитала предприятия к количеству ценных бумаг в обращении.

Основным показателем, отражающим доходность и рыночную стоимость, является курс ценной бумаги. Рассчитывается как отношение рыночной стоимости к номинальной, или, рыночной стоимости отчетного года к рыночной стоимости базового года, когда бумага торгуется несколько лет на рынке.

Одним из основных показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность акции, является показатель доходности ценных бумаг. Доходность рассчитывается отношением суммы доходов по ценным бумагам к сумме расходов на их приобретение. Доходность ценных бумаг определяется в процентном выражении. Доходность бывает текущая и конечная.

Текущая доходность - отношение дохода, полученного за определённый период к сумме расходов на её приобретение.

Конечная доходность - отношение доходов, полученных по ценной бумаге от момента её приобретения до момента выкупа её эмитентом или продажи третьему лицу к сумме расходов на её приобретение.

Основные свойства ценных бумаг:

· обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке либо выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, являться объектом залога в качестве материальных ценностей;

· доступность для гражданского оборота – возможность выполнения всех видов сделок в соответствии со статусом данной ценной бумаги;

· стандартность - ценные бумаги должны иметь стандартное оформление и содержание, операции с ними также имеют стандартную процедуру. Такие нормы чаще всего устанавливаются государством;

· серийность – возможность эмиссии большинства ценных бумаг однородными сериями с последовательной их реализацией;

· документальность. Факт эмиссии ценных бумаг обозначает, что эмитент принимает на себя документально оформленные обязательства в соответствии с условиями, содержащимися в информации об эмиссии (или в другом документе) в соответствии с действующими нормами или изложенными в самой ценной бумаге. Бездокументарная форма выпуска ценных бумаг подразумевает действие аналогичных правил;

· регулируемость и признание государством означает, что основная функция государственных органов в этой сфере деятельности – регулирование основных правил выпуска и обращения ценных бумаг, лицензирование (в необходимых случаях) и контроль за деятельностью всех участников рынка;

· рыночность- отражает их особенности как уникального товара, который имеет свои специализированные рынки с присущей им организацией, правилами работы, инфраструктурой, системами информатизации и т.д. В результате ценные бумаги являются определенной формой вложения средств либо объектом краткосрочных спекуляций;

· доходность ценных бумаг. Одной из основных причин вложения средств в ценные бумаги является возможность получения доходов от владения этими активами или от операций с ними. Это стимулирует деятельность всех участников рынка ценных бумаг;

· ликвидность ценных бумаг отражает возможность в условиях развитого фондового рынка немедленной их продажи с простыми процедурами оформления этих операций;

· риск. При операциях с ценными бумагами обязательно необходимо учитывать присущий им риск, характеризующийся вероятностью частичной или полной потери капитала и ожидаемых доходов. Существуют методы расчета, прогнозирования и снижения вероятного риска;

· обязательность исполнения заключается в том, что стороны, участвующие в операциях с ценными бумагами, заранее берут на себя обязательства выполнять все условия, оговоренные при выпуске и продаже данных ценных бумаг. Контроль за исполнением должно обеспечивать государство или другие организации (например, фондовая биржа);

· срок существования ценных бумаг определяется условиями их выпуска и может быть с указанием конкретного срока обращения, после которого они погашаются и теряют свои функции (например, облигации) или без указания конкретного срока обращения (например, акции). В последнем случае ценные бумаги существуют столько, сколько функционирует эмитент.

К особенностям ценной бумаги относится:

· ценная бумага может выражать как отношение собственности, так и кредитные отношения;

· ценная бумага может предоставлять право на получение дохода или обязательство выплачивать доход;

· не имея собственной стоимости, ценная бумага отражает стоимость реального капитала, вложенного в предприятие эмитента;

· ценные бумаги могут выступать как средства расчётов или как объект залога.

Виды ценных бумаг:

1. По принадлежности предъявляемых прав ценные бумаги делятся на именные, на предъявителя и ордерные.

Именная ценная бумага– переход права собственности по именным ценным бумагам подлежит обязательной регистрации в реестре владельцев именных ценных бумаг, который ведётся депозитарным учреждением, регистратором или эмитентом ценных бумаг.

Если именные ценные бумаги выпускаются в документарной форме, наименование нового владельца указывается на бланке или сертификате ценных бумаг.

Ценная бумага на предъявителя– обращаются свободно, а все права по ним передаются новому владельцу путём именного индоссамента.

Ордерная ценная бумага– владелец может сам предъявить права или передать их путем индоссамента, без регистрации в реестре владельцев (вексель).

2. По форме выпуска бывает документарная и бездокументарная форма ценных бумаг.

Документарная форма– предусматривает выдачу бланков ценных бумаг с указанием номинальной стоимости, информации об эмитенте (с необходимыми средствами защиты).

Бездокументарная формане предусматривает выдачу бланков ценных бумаг, а ценные бумаги обращаются в виде записи на счетах депозитарного учреждения.

3. По субъектам.

Государственные ценные бумаги– долговые ценные бумаги, эмитентом выступает государство в лице правительства. К ним относятся ОВГЗ. В соответствии с Законом Украины «Об акционерных обществах» в Украине акции выпускаются только в бездокументарной форме.

Ценные бумаги местных органов власти– муниципальные долговые ценные бумаги, то есть облигации областных и городских органов власти.

Корпоративные ценные бумаги– долговые (облигации) и долевые (акции) ценные бумаги хозяйственных обществ, могут выпускаться государственными и негосударственными предприятиями.

4. По способу обращения.

Рыночные – ценные бумаги, которые могут свободно торговаться на рынке ценных бумаг. Например, корпоративные и государственные акции и облигации.

Нерыночные.Примером могут служить акции учредителей инвестиционных фондов.

Ценные бумаги с ограниченным кругом обращения.К ним можно отнести акции закрытых акционерных обществ.

5. По срокам:

· бессрочные – срок обращения которых не ограничивается (акции);

· краткосрочные – до 1-го года;

· среднесрочные – от 1-го года до 3-х лет;

· долгосрочные – более 3-х лет.

6. По способу выплаты дохода:

· дисконтные – размещаются по цене ниже номинальной стоимости, а погашаются эмитентом по номинальной стоимости. Разница между эмиссионной и номинальной стоимостью называется дисконтом и составляет доход инвестора. Если эмиссионная стоимость превышает номинальную, ценная бумага размещается с премией;

· процентные бумаги - доход по ним выплачивается в виде процентов, оговоренных условиями выпуска ценных бумаг (процентный вексель);

· бумаги смешанного типа – процентные ценные бумаги, размещаемые по цене, отличной от номинальной стоимости;

· бумаги с негарантированным доходом, например простые акции.

7. По степени обеспеченности вложенных в ценные бумаги средств:

· необеспеченные бумаги – возврат инвестированных средств обеспечивается всем имуществом эмитента;

· обеспеченныебумаги– возврат инвестированного капитала обеспечивается залоговым имуществом эмитента в первоочерёдном порядке.

8. По вытекающим имущественным правам:

· имущественные (долевые) ценные бумаги дают право на часть имущества предприятия и статус его совладельца;

· долговые ценные бумаги предоставляют владельцу статус кредитора по отношению к эмитенту ценных бумаг;

· производные ценные бумаги – дают право на проведение в будущем операций с другими ценными бумагами на условиях, зафиксированных в момент покупки производных ценных бумаг.

9. По группам ценных бумаг.

Паевые (долевые) ценные бумаги:

· акция – бессрочная ценная бумага, подтверждающая долевое участие в уставном фонде акционерного общества и дающая право:

а) на управление акционерным обществом;

б) на получение части чистой прибыли в форме дивидендов;

в) на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации.

· инвестиционный сертификат – ценная бумага, выпускаемая паевым инвестиционным фондом, подтверждающая внесение денежных средств и дающая права на получение дивидендов по итогам деятельности инвестиционного фонда по цене, превышающей цену его размещения;

Долговые ценные бумаги:

· облигация – срочная ценная бумага, подтверждающая внесение её владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство эмитента, возместить номинальную стоимость облигации с уплатой указанного в ней процента;

· казначейские обязательства – ценные бумаги на предъявителя, размещаемые на добровольных основах среди населения, удостоверяющие внесение их владельцем денежных средств в бюджет и дающие право на получение финансового дохода;

· сберегательный (депозитный) сертификат – письменное свидетельство банка о депонировании на депозитный счёт денежных средств и дающее право на получение после окончания срока депозита суммы вклада и процентов по нему;

· вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство оплатить после окончания срока оговоренную векселем сумму и процентов по нему.

Ипотечные ценные бумаги–ценные бумаги,выпуск которых обеспечен ипотечным покрытием.

Приватизационные ценные бумаги– отображают права собственника на бесплатное получение в процессе приватизации части имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда, земельного фонда.

Товарораспорядительные ценные бумаги– предоставляют право распоряжаться имуществом, указанном в этих документах.

Производные ценные бумаги – срочные контракты проведения в будущем сделок с ценными бумагами данного эмитента в пределах срока обращения данных контрактов.

10.По видам рынков, на которых обращаются ценные бумаги:

· денежные ценные бумаги (краткосрочные векселя, облигации, депозитные сертификаты);

· капитальные ценные бумаги – средства от выпуска данных бумаг образуют или увеличивают долгосрочный капитал.

Признаки - это отличительные свойства ценных бумаг, обязательные условия. В юридической литературе с середины 19 века и до настоящего времени предлагалось различное количество признаков. Так, Г.Ф. Шершеневич в качестве основных выделял четыре признака ценной бумаги:

а) ценная бумага - документ;
б) ценная бумага - воплощение права; ценные бумаги - движимые вещи;
в) содержание права, воплощенного в ценную бумагу, должно составлять имущественную ценность;
г) из документа вытекает определение субъекта права.

По мнению А. Трофименко ценная бумага обладает следующими признаками (всего - четыре): ценная бумага удостоверяет субъективные гражданские права; соответствует началу презентации; обладает свойством публичной достоверности; соответствует легальным основаниям отнесения к числу ценных бумаг (причислена законом и т.п.).

Е.А. Суханов выделяет следующие признаки (свойства) ценной бумаги (всего - семь): Литеральность (возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге), соблюдения строго формальных реквизитов; легитимация субъекта права, выраженного в ценной бумаге; предъявление обязанному лицу; абстрактность закрепленного в ней обязательства; ценная бумага придает выраженному в ней праву свойство автономности.

О.Н. Садиков выделяет следующие признаки (всего - три): во-первых, ценная бумага - документ установленной формы и с обязательными реквизитами; во-вторых, всякая ценная бумага должна удостоверять определенные права; в-третьих, для осуществления или передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, необходимо ее предъявление. Аналогичные признаки в качестве основных названы Т.Е. Абовой, Е.Ю. Кабалкиным.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

В современной юридической литературе выделяют следующие признаки ценных бумаг:

-обращаемость;
-доступность для гражданского оборота;
-стандартность;
-документальность;
-регулируемость и признание государством;
-рыночностъ;
-раскрытие информации;
-ликвидность;
- риск;
- доходность.

Обращаемость - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях, выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.).

Стандартность - ценная бумага преимущественно имеет стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.). Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.

Индивидуальный нестандартный контракт ограничен рамками той сделки, в которой он совершен. Он не может обращаться. Для передачи прав по этому контракту необходимо заключение нового договора на индивидуальных условиях.

Документальность. Ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам.

Документальность придает окончательный, "материальный" облик товару, называемому ценной бумагой. Только документ может зафиксировать стандартные условия ее обращения и использования, обеспечить многократный переход ценной бумаги из рук в руки, как одного и того же товара, стать доказательством правомочности доступа инвестора к правам, предоставляемым ценной бумагой.

Согласно установившейся правовой практике, ценная бумага, как документ, должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги, или переводит данный документ из разряда ценных бумаг в разряд иных обязательственных документов. Например, отсутствие хотя бы одного обязательного реквизита может сделать вексель недействительным или перевести его в разряд долговой расписки, отношения по которой регулируются вместо вексельного - общегражданским законодательством.

Регулируемость и признание государством. Ценные бумаги должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить раскрытие информации, четкие правила выпуска и обращения, необходимый надзор государства и, соответственно, снижение рисков, и доверие публики к ним.

Рыночность. Обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.

Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги. Например, в той мере, в какой ограничен свободный рыночный оборот земли и недвижимости, в той же мере будет неразвит и рынок закладных.

Раскрытие информации. Инвестирование в ценные бумаги на честной и справедливой основе становится возможным только в том случае, если инвесторы, выходящие на рынок, получат равный доступ к информации, если эмитенты ценных бумаг будут обязаны раскрывать всю информацию, которая может оказывать материальное влияние на рыночный курс ценной бумаги.

Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

Если рынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ею прав, то ценная бумага превращается в ничего не стоящий бумажный клочок.

Обязательность исполнения. По российскому законодательству, не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

Доходность. Инвесторы обычно рассматривают ценные бумаги в качестве финансовых активов, приносящих доход. Соответственно, доходность рассматривается обычно инвесторами в качестве необходимого атрибута ценной бумаги.